12月12日晚間，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（688795）在科創板發佈公告，計劃將不超過75億元人民幣的閒置募集資金用於現金管理，期限不超過12個月，投資標的限定為協定存款、通知存款、定期存款、結構性存款、大額存單等保本型產品。公司此舉在資本市場引發廣泛關注，部分投資者擔憂其是否會影響後續研發投入，亦有聲音認為此舉是提升資金使用效率的常規做法。

1. 事件回顧

摩爾線程於12月5日以每股114.28元的發行價在科創板上市，首次公開募資約80億元人民幣，主要用於GPU芯片研發、產線建設及技術升級。上市後不久，公司便披露將對部分暫時閒置的募集資金進行現金管理，額度上限為75億元，實際使用金額預計將遠低於該上限。公告指出，此舉旨在“合理提高資金收益”，並不影響募投項目的正常實施。

2. 資金運用的具體安排

根據公告，現金管理的資金將投向以下幾類低風險、流動性較好的理財產品：

協定存款、通知存款

定期存款、結構性存款

大額存單、收益憑證

上述產品均為保本型，期限不超過12個月，資金可在項目需要時隨時回籠。公司強調，隨着研發項目的分階段推進，閒置資金規模和現金管理額度將動態下降，確保不會因理財而影響研發進度。

3. 市場與投資者的反應

公告發布後，摩爾線程股價出現短暫波動，一度下跌約6%，隨後回升至跌幅約3%。部分投資者在社交媒體上質疑公司“前腳募資80億元，後腳就拿75億元去理財”，擔心募集資金的投向與公司高研發投入的預期不符。與此同時，也有分析人士指出，芯片行業研發週期長、資金需求分階段釋放，合理的現金管理有助於降低持有成本、提升整體資金使用效率，屬於行業內常見的資金運作手段。

4. 公司迴應與後續安排

摩爾線程在接受《科創板日報》記者採訪時表示，募集資金已明確劃分為研發、技術升級等階段性項目，現金管理僅針對暫時閒置的部分，且金額將遠低於75億元上限。公司承諾，現金管理的收益將用於補充研發資金需求，確保項目按計劃推進，且不涉及股票及其衍生品投資。保薦人中信證券也對該事項進行核查，認為符合《上市公司募集資金監管規則》，不影響募投項目的正常進行。

5. 行業視角

在國產GPU企業競爭日趨激烈、研發投入規模巨大的背景下，資金的高效使用成為企業治理的重要課題。摩爾線程的做法與國內其他芯片企業在資金管理上的做法基本一致，即在確保研發資金到位的前提下，通過短期保本理財提升閒置資金收益，以降低整體融資成本。業內人士指出，若公司能夠在研發進度與資金運用之間保持平衡，將有助於提升投資者信心，推動公司在後續產品迭代和市場拓展中保持競爭優勢。

6. 結語

摩爾線程此次現金管理公告雖引發部分爭議，但從公司披露的細節來看，理財額度為上限，實際使用將依據項目進度動態調整，且所投產品均為低風險、保本型。公司已明確表示此舉不影響研發計劃，保薦人也未提出異議。未來，隨着研發項目的逐步推進，預計該筆閒置資金的理財規模將逐步下降，屆時公司將繼續聚焦GPU芯片的技術突破與產業化落地，為投資者和行業提供更具競爭力的產品。