2025 年 10 月，多家媒體援引投行消息稱，馬斯克旗下的 xAI 正在推進一筆規模約 200 億美元的新融資，或將躋身全球融資規模最大的 AI 初創公司之一。 知情人士透露，該輪融資包含約 125 億美元的結構化債務，並與 NVIDIA 產品採購協議綁定，意味着 xAI 將以未來算力交付與長期供貨為抵押，鎖定芯片的獲取優先級。
在融資結構中引入大比例債務，無疑是馬斯克以個人主導方式加速 xAI 擴張的又一例證。 過去兩年，從話題度與融資規模來看，xAI 的確呈現出「迅速放大」的增長曲線，但從用户增量、商業收入、生態成熟度等常規指標來看，其產品影響力未跨越馬斯克的資源圈。X 作為實時語料與分發入口，Tesla 提供物理世界感知的應用場景…… xAI 的模型訓練、數據獲取、用户分發與品牌敍事，幾乎完全依附於馬斯克現有的商業版圖。
「和競爭對手相比，xAI 簡直就是個燒錢機器。儘管該公司的估值飆升，但它幾乎沒有可能創造可觀的收入。」對於 xAI 的運作邏輯，Axios 在報道中如是評價。馬斯克提供的「系統性資源掛靠」，使 xAI 在短時間內獲得了與體量不匹配的算力與流量，同時也揭示出一個愈發尖鋭的問題：當一家 AI 公司的發展單吊於個人的資本信譽、輿論影響力與產業網絡，其商業增長是否真正具備可持續性？
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Axios 有關 xAI 的報道
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三巨頭安全共識下，xAI 的脆弱差異化
在全球 AI 產業的主流敍事中，有一點是毋庸置疑的——「安全對齊」已成為 OpenAI、Anthropic 與 Google DeepMind 三大巨頭的共同語言。 OpenAI 依託企業 API 佔據行業中心，Anthropic 以 Constitutional AI 建立對齊方法論，DeepMind 主導國際會議，推動更嚴格的安全標準落地……自 2023 起，模型的內容合規性、風險可控性與企業級可信度逐漸融入這場科技競賽的基礎邏輯。
而 xAI 的差異化則恰恰建立在這種共識的反面。自 xAI 誕生之初，馬斯克就將之包裝為「未規訓者」，力求減少監管限制。 其旗下推出的 Grok，作為對標 GPT、Gemini、Claude 系列模型的競品，一直在馬斯克的推動下主動脱離行業的安全基線，持續強化反審查的邊緣模式，將未經過濾的「原生態世界觀」作為模型的核心賣點。
事實上，這種反對齊姿態並非憑空出現，而是馬斯克與 OpenAI 長期矛盾的延伸。
在 2015 年 OpenAI 建立之初，馬斯克作為早期資助者，共同參與推動了去中心化的開源使命，但隨着規模擴大、成本攀升、商業化決策推進，OpenAI 不得不轉向封閉路線以保證可持續運營。2018 年，OpenAI 內部就是否轉為營利公司結構開始討論，馬斯克則在此次意見分歧中退出董事會。此後，馬斯克多次批評 OpenAI 的政治正確或左翼偏見意味，甚至在 2024 年初以一紙訴狀將 OpenAI 告上法庭，稱其背叛了最初造福人類而非追求利潤的目標。
「當我在 OpenAI 創建之初給予資助時，我和 Altman 、總裁 Greg Brockman 達成了一項協議，以確保這家人工智能公司保持非營利組織的形式，為公眾開發技術。根據這一創始協議，OpenAI 應當向公眾開放其代碼，而不是將其封閉起來以謀取任何私人公司的利益。」馬斯克在訴訟中聲稱，「OpenAI 及其高管與微軟建立了密切關係，這不僅違反協議，而且歪曲了公司的使命。」
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AP 有關馬斯克起訴 OpenAI 的報道
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為重建心目中「被 OpenAI 背叛」的原始願景，馬斯克在 2023 年成立 xAI，採取了差異化的經營策略。然而，相對三巨頭基於技術、治理與生態的競爭壁壘，xAI 的「反範式」顯得十分脆弱： 從公開信息看，Grok 模型不僅缺乏獨立論文，而且在 MMLU、GPQA、HumanEval 等核心基準中的成績整體落後於 GPT 和 Claude。在 Vellum 的排行榜單中，Grok-4 在多語言推理等測試項目中甚至無緣前五。
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Vellum 模型單項能力排行榜單
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可以説，xAI 當下所倚賴的差異化是極其脆弱的：xAI 的產品區隔並非基於技術突破，而是監管灰度下的表達套利。 雖然其他模型為迎合政治規則約束表達能力時，Grok 通過拒絕監管形成了產品區隔，在短期內吸引了部分對主流模型不滿的用户，但這種「敢説」的形象標籤，並非市場難以複製。一旦主流巨頭在監管框架內找到新的表達折衷，或第三方公司複製出同樣高自由度的產品風格，xAI 的獨特性將迅速被稀釋。
此外，與監管環境息息相關的敍事紅利，也為 xAI 的反對齊優勢埋下了不可忽視的發展隱患：在歐盟、美國 AI 安全審查機制逐步落地的背景下，一旦各國日後收緊內容安全、違規責任判定，xAI 目前依賴的「弱對齊」模式將直接觸及政策紅線。 屆時，xAI 所構建的差異化定位是否將隨之動搖？
接入實時數據流，Grok 疑成社媒帝國附庸
事實上，馬斯克本人也一定意識到，「反對齊」作為戰略定位本身並不具備足夠的可持續性。它既無法自然沉澱為行業標準、開發者生態或安全治理能力，也難以為企業端提供可預期的風險保障。面對這一侷限，馬斯克選擇了「AI + 社媒」的變現路徑，將 Grok 與 X 的社交平台深度綁定，通過實時數據流和用户互動來放大模型價值，以訂閲增長和平台活躍度作為最直接的收入來源，從而為 xAI 爭取在各 AI 巨頭殘酷競爭下的生存空間。
2023 年 11 月，馬斯克在推出 Grok 之初，將其作為 X Premium+ 訂閲服務的一部分提供給用户。據路透社報道稱，由於越來越多的廣告商撤離 X，馬斯克希望通過 AI 服務拉高訂閲收入，減少公司對廣告業務的依賴。然而事與願違，X 自 2020 年被收購後，其日活指數似乎正在逐步退熱。 2024 Q4 收購前，X 對外宣稱日活指數高達 2.59 億——也是 X 目前來看的 DAU 頂點——而 2025 年初，根據 Famewall 等網站可查的信息，X 日活估值區間僅在 2.37 至 2.51 億之間。
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路透社對 xAI 的報道
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X 數據的部分相關統計信息
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此後，Grok 在平台內的使用門檻不斷降低。到了 2024 年 12 月，xAI 官方直接發博客宣佈「Grok for Everyone」，模型由此在 X 平台全面鋪開，不再作為付費功能使用，但 AI 普及帶來的拉新作用始終略顯乏力。馬斯克試圖通過 「社媒 + AI」 的互動引擎逆轉 X 的滑落，但最終 xAI 卻疑似淪為其社媒帝國的商業附庸。
值得闡明的是，Grok 與 X 的深度綁定，確實成為了 xAI 最具辨識度的優勢之一。以 GPT 為代表的傳統模型依靠離線語料集中訓練、定期更新，對現實世界變化的反應往往滯後；而依託於全球頭部地位的社交流量池，Grok 成功繞開了主流大模型普遍依賴的「靜態知識」迭代，接入 X 的實時數據流，使模型對信息變化的捕捉尺度縮短至幾分鐘甚至幾秒，約等於習得了「在線學習」的現實同步能力。 Grok 的定位也隨之從工具轉變為社區角色，它可以像用户一樣參與話題、調侃熱點、迴應趨勢，對社交生態的參與度遠高於其他模型。
然而，實時數據的介入也帶來了高風險幻覺與價值觀偏移。發表在 arXiv 的論文「Beyond Accuracy: Rethinking Hallucination and Regulatory Response in Generative AI」提到，當 LLM 訓練使用的數據源質量參差不齊、且頻繁來自社交媒體實時流時，幻覺風險會大幅上升。
事實上，在剛剛過去的 2025 年 7 月，Grok 就陷入了政治價值觀偏移的風波。
根據 CNBC 的報道， Grok 發表了大量反猶太主義言論，在一篇 X 論壇帖子中稱「要對付卑劣的反白人仇恨只能靠阿道夫·希特勒」。而這絕非 Grok 第一次掀起價值觀偏移的輿論風波，早在 5 月時，它就曾因回覆有關南非白人種族滅絕的內容而引發爭議。
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CNBC 對 Grok 種族歧視言論的報道
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發表於 arXiv 的論文
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即使拋卻這些優劣勢而言，馬斯克「AI + 社媒」的舉措，已經在根本上削弱了 xAI 作為一家獨立科技公司的商業可塑性。 根據 Sacra 的預估，xAI 至 2025 上半年的年化收入將達到 32 億美元，但就 xAI 的獨立業務而言，除去來自 X 的廣告收入，管理層預計 xAI 2025 年僅收入約 5 億美元，其商業路徑被 X 高度綁死。**
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xAI 部分財政數據
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相比之下，OpenAI、Anthropic、Google DeepMind 等巨頭則均以企業級 API、模型授權、雲合作與開發者生態作為核心收入來源。 根據第三方資料統計，Anthropic 的年化在 2025 年中期預估達到 50 億美元，而企業和初創公司 API 調用為就帶來了超過 70% 的收入，合計超過 35 億美元，Claude Sonnet 4 維持每百萬個 Token 3 美元至 6 美元的費率。OpenAI 則與微軟保持長期戰略合作，微軟享有知識產權專屬權及 Azure API 獨家使用權。
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對 Anthropic 收入數據的統計
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與此同時，xAI 的成本結構卻與行業其他頭部公司無異，甚至在算力消耗與數據管線建設方面更高。目前，xAI 每月在基礎設施和訓練方面的支出約為 10 億美元，Grok 4 僅計算成本就達到了 5 億美元，幾乎等同於一家獨立 AI 創業公司一整年的運營預算。一旦 X 的訂閲增長放緩，或者社交平台廣告週期變化，xAI 便將直接受到衝擊。
xAI 對 X 的單邊依賴，使它承擔了一家大型模型公司的成本，卻難以持續獲得 AI 巨頭的商業回報。**從結果上看，xAI 似乎並未成為一個擁有自主商業邏輯的 AI 公司，現階段的 xAI 與 Grok 更像是馬斯克坐擁社媒帝國下的附庸，而非具有獨立成長曲線的技術主體。
而真正值得扣問的是，馬斯克是否願意讓 xAI 成為一家追求廣義市場的 AI 公司，還是他已經做出了選擇——讓 Grok 永遠綁定在 X 的生態裏，為平台服務而生？
單吊馬斯克資源續航，面對全球監管 xAI 如何破局
過去幾年，xAI 的擴張節奏幾乎全繫於馬斯克的個人資源。 這一運作模式讓 xAI 在早期獲得了極高的動能，但也讓公司的成長結構顯得異常單薄。馬斯克作為 xAI 的唯一穩定支柱，還願意投入多少、投入多久？xAI 資源、監管與商業的不確定性，向市場拋出了未解的懸念。
在 2024–2025 年的融資關鍵節點，這種單點依賴的特徵被進一步放大。在馬斯克的商業羽翼下，xAI 以極快的節奏獲取數十億美元資本，但現金流並未同步跟上，使得財務壓力不斷向前推積。此前提到 xAI 在 2025 年 10 月籌集了接近 200 億美元的新融資，但業內分析普遍認為，這是 xAI 以負債換取硬件並綁定供應鏈的路徑，將意味着 xAI 在商業化尚不清晰、現金流不足的情況下承擔更高財務壓力。
「馬斯克旗下的 xAI 正試圖建造並控制全球最強大的數據中心及為其供電的大型天然氣發電廠，但該公司緊張的財務狀況迫使其採用不同尋常的融資安排，將大部分資金籌集壓力和風險轉嫁給外部合作方。」一篇發表於新浪財經評論文章推測稱。
而要突破對馬斯克的單點依賴，xAI 的一條可行路徑是，將 Grok 嵌入 Tesla 的智能輔助駕駛生態，讓 AI 模型在現實落地，同時構建 xAI 與其他 AI 企業不可輕易複製的競爭壁壘。 但該路徑的風險有二：自動駕駛本身屬於高監管領域，任何模型輸出失誤都可能引發安全事故責任；同時，xAI 的業務被進一步綁死在 Tesla 的生態中，雖然短暫突破了商業續航，但仍舊延續了其對單一馬斯克體系的依賴特徵。換言之，特斯拉可以為 xAI「續命」，但不是 xAI 打破侷限的最後手段。
此外，潛在的突破口還有 API 業務。2024 年 11 月，xAI 宣佈啓動「API Public Beta」，允許開發者通過 REST API 訪問 Grok 基礎模型。 但截至目前，xAI 並未在企業市場中開拓穩定的 API 商業體系。如果 xAI 後續持續在開發者市場培育第二增長曲線，可能在企業級生態中積累用户粘性，使 Grok 不再僅是 X 內部的附屬產品，而能在更廣泛的技術生態中產生價值。但 API 推廣執行不當，也可能帶來高昂成本與安全風險，在運營初期略顯高壓。
不過，押注政治擺動帶來的監管變化，也許能夠為 xAI 帶來新的轉機。
就目前情況來看，全球監管環境對開放式模型的要求逐步趨嚴，xAI 在合規性議題上正處於衝突邊緣，面臨着越來越直接的制度摩擦。 歐盟基本不會接受 Grok 的開放模式，例如，委員會發言人托馬斯·雷尼爾就此前 Grok 的價值觀偏移事件表示，歐盟正在積極與 X 公司聯繫，「該公司有義務對與 Grok 相關的風險採取行動，Grok 違背了歐洲的基本權利和價值觀。」之後，歐洲議會還發文，直接把 Grok 事件與《數字服務法》《歐盟人工智能法案》聯繫起來，指出此類開放或低過濾的模型在歐盟高標準法規下面臨調查與潛在執法風險。
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路透社對歐盟發言人的報道
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歐洲議會文件聲明
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而美國的 AI 法規也正在收緊，加劇了馬斯克的「反對齊」路線在全球市場的阻力。 2025 年，白宮與國會均在加速推進國家級 AI 策略與法規。7 月 23 日，白宮正式發佈「美國 AI 行動計劃」，試圖對 AI 技術路線與安全性進行更系統的管理；國會則將以「先進人工智能安全準備法」為代表的相關法案被提上議程，希望通過聯邦立法設立高風險 AI 模型的規則框架。
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白宮方面對 AI 監管的態度迴應，表示政府將指導 AI 的採購和應用
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但應當承認的是，美國政治長期處於波動狀態。2025 年 11 月 12 日，聯邦政府就剛剛結束史上最長的一次全面停擺記錄，持續了整整 43 天。未來監管政策是否會出現週期性鬆動，是 xAI 能否在未來獲得制度級空間的關鍵變量之一。
xAI 所堅持的「弱對齊」路線，在短期內處於監管邊緣，但也因此佔據了市場空白，如果未來美國的監管體系因言論自由議題而受重審，那麼 xAI 可能成為文化動員的一部分，為不信任傳統科技巨頭審查體系的羣體提供新的技術落點，搶先競爭對手佔據「高自由度模型」在大眾的用户心智。
這無疑是高風險的孤注一擲，但很難斷言馬斯克會規避這種做法——從在電動車與可重複使用火箭領域孤身下注，到公開力挺特朗普、在政治風向最敏感的節點站隊，全球首富馬斯克的每一次「all in」的選擇，似乎都會在外界質疑聲中換來超預期的回報。
總之，xAI 的故事仍然待續：究竟是成為馬斯克商業帝國的又一塊「功能拼圖」，還是能在巨頭林立的 AI 戰局中蜕變為獨立的技術主體？在由巨頭敍事、監管力量與個人意志共同塑造的時代，xAI 究竟能否脱離其創造者的影子？
參考鏈接：
1.https://sacra.com/c/xai/
2.https://www.businessofapps.com/data/grok-statistics/
3.https://famewall.io/statistics/twitter-stats/
4.https://aionx.co/ai-comparisons/ai-chatbot-comparison-matrix/
