作者：Techub 精選編譯香港時間 2025 年 5 月 7 日 18:05 以太坊已抵達 Pectra 主網升級預定 Epoch 364032 處， Pectra 升級已完成。 原文標題：《The Bullish Case for Ethereum》撰文：Ignas，DeFi Research編譯：J1N，Techub News  

 什麼是 Pectra 升級? Pectra 升級是以太坊升級路線重要的里程碑， 它合併了 Prague（執行層） 和 Electra （共識層） 更新。 以前， 以太坊的所有重大升級都備受關注， 但這次的 Pectra 升級似乎不受市場關注。 我明白為什麼。以太坊此前經歷了重大變革： 從 PoW 到 PoS 遷移、以太坊銷燬啓動以及 EIP-4884 等。Pectra 升級雖然規模上比不上前幾次，但也有一些有意思的更新。 1. 賬户抽象化： 最終提升用户體驗 Pectra 升級最大的變化之一是賬户處理方式。 目前， 管理錢包需要經歷許多繁瑣的步驟， 從簽署交易到管理不同網絡中的交易費。通過賬户抽象化，Pectra 升級簡化了整個流程。 EIP-3074 和 EIP-7702 是兩個提議的改進。EIP-3074 允許傳統錢包 （外部自有賬户或 EOA） 與智能合約交互， 例如啓用批量交易和贊助交易。 EIP-7702 更進一步， 允許 EOA 在交易期間臨時充當智能合約錢包。臨時是指您的 EOA 錢包僅在交易期間成為智能合約錢包。它通過在 EOA 地址中添加智能合約代碼來工作。我們來看看理想中的運行情況： 僅一次交互便可以直接將 USDC 並兑換 UNI，不需要 approve。 DApp 可以替用户支付 Gas 費用 預先批准用户想與錢包需要使用的 DApp 並設置支出限額 Vitalik 寫的 EIP-7702 似乎已經優先考慮了 EIP-3074，EIP-7702 還與 AA 的實現兼容。 

 「EOA 臨時成為智能合約」這個 idea 很酷， 因為當前的 DApp 通常與智能賬户錢包不兼容（嘗試將 Safe 或 Avocado 多重簽名與 DApp 一起使用）。希望升級後 AA 能獲得更多關注。 2. 權益質押優化 對於運行驗證器的用户，Pectra 升級帶來了一些重大變化。 EIP-7251 將驗證者的最大抵押金額從 32 枚以太坊增加到 2048 枚以太坊。它允許大型抵押提供者整合其抵押， 減少驗證者的數量並減輕網絡負載。 對於資金體量較小的抵押者來説， 這也是一個利好， 因為它提供了更靈活的抵押選項（可以抵押 40 個以太坊或複合獎勵）。此外， 以太坊抵押排隊將從數小時縮短到幾分鐘。 令我興奮的一大亮點與 MEV 緩解有關， 但似乎不會在 Pectra 升級中實現。 3. 可擴展性改進 Pectra 通過 EIP-7594 引入了對等數據可用性採樣（PeerDAS）。 與之前的 Dencun 升級中的 Proto-Danksharding 一樣，PeerDAS 將在 L2 上帶來更低的 Gas 費。但我找不到它便宜多少的數據（我認為 PeerDAS 在高使用率期間會特別有用）。0xBreadguy 提到 Pectra 升級將把 blob 容量擴大 2-3 倍。 

 此外還有多項技術升級， 例如 BLS12-381 可縮短 BLS 簽名（降低 gas 成本），EIP-2935 可在無需區塊鏈歷史的情況下驗證交易。 這些 EIP 與最終將取代現有 Merkle Tree 結構的 Verkle Trees Transition（EIP-6800）一起， 可以使輕量級客户端更加安全， 並使節點更容易參與網絡， 從而提高去中心化程度。 其中一項重大變化是 EVM 的變更， 通過 11 項 EIP 標準， 將更易於編寫和部署智能合約， 降低成本並提高效率。換句話説， 在以太坊上開發將變得更加順暢。 Ethereum Intern 的這條推特簡單解釋了技術升級的影響。 

 我很高興單槽 （SSF） 終於隨着 Pectra 升級推出， 但尚未包含在接下來的大阪升級中。 Vitalik 在 2023 年 12 月分享道，SSF 是解決以太坊 PoS 設計中大多數缺陷的最簡單方法。 

 目前， 以太坊的權益證明共識機制需要大約 15 分鐘才能完成一個區塊的最終確認， 這意味着如果沒有實質性的經濟懲罰， 就無法更改或刪除該區塊。SSF 試圖將這一時間縮短到一個單槽， 大約 12 秒， 確保區塊在創建後幾乎立即完成最終打包確認。 實際上， 這意味着更快速、更安全的橋接， 以及更快速充值至 CEX 。令人失望的是， 目前還沒有實現這一點。升級中不包括這一點是令人失望的， 因為這表明以太坊開發者仍未將一級擴容作為優先事項。 無論如何，Pectra 升級是一項技術升級， 但我認為市場低估了它的重要性。 現在， 我們來談談以太坊的價格。 VanEck 預測， 到 2030 年， 以太坊的價格將達到 11800 美元。 

 老實説，11800 美元的價格相當保守的（我希望以太坊的價格能更高）， 但請記住，VanEck 預測， 到 2030 年，Solana 的價格僅為 335 美元。 

 因此， 根據基本預測， 以太坊的潛力是 4.4 倍， 而 SOL 僅為 2.2 倍。請注意， 這兩項預測都是一年前在以太坊 ETF 推出之前做出的， 所以我很想看看他們最新的預測。 順便説一句， 如果您需要更多的看漲觀點，Ark Invest 首席執行官 Cathie Wood 預計， 到 2030 年， 以太坊將達到 16.6 萬美元，比特幣將達到 130 萬美元。 不過， 我對 VanEck 看漲以太坊到達 5.1 萬美元是現實的。VanEck 的以太坊價格預測是基於： VanEck 預計， 到 2030 年， 以太坊將憑藉其作為全球區塊鏈結算網絡的先發優勢， 在智能合約平台中佔據 70% 的市場份額。 預計到 2030 年， 以太坊的收入將從每年 26 億美元增長到 510 億美元。這一增長歸因於交易費用、MEV 的增加以及「安全即服務」（SaaS）的推出，即使用以太坊質押來保護其他協議（restaking）。 預計以太坊將在金融、銀行、支付、元宇宙、社交、遊戲和基礎設施等領域佔據更多的經濟活動。 以太坊作為價值存儲資產的潛力得到了認可， 其可用性因智能合約可編程性和跨鏈消息傳遞技術而得到提升。 以下是基礎、熊市和牛市情景的總結。 

 以太坊佔據 70% 的智能合約平台地位在我看來相當合理， 儘管目前以太坊的主導地位僅為 58%，但加上所有二級市場， 約為 65%。即便 SOL 瘋狂上漲， 但自 2022 年初以來以太坊的主導地位一直保持不變。 

  TVL 的佔比將是一個關鍵指標， 因為機構較為關心該指標。